基本面总结：
1.PMI显示英国商业活动低迷有所改善，但前景仍面临诸多威胁
路透社6月23日消息，一项于当日公布的调查显示，英国6月商业活动呈温和扩张态势，新订单出现今年首次增长，但雇主裁员速度加快，且市场对中东冲突存在担忧。
标普全球英国综合采购经理人指数（PMI）是衡量私营部门经济的指标。该指数从5月的50.3上升至6月的50.7，突破50.0的增长门槛，且高于路透社此前调查预测的50.5。在英国经济中占据主导地位的服务业，6月增速达三个月来最快，超过德国和法国的服务业；与之相反，英国制造业活动已连续第九个月下降，尽管6月萎缩幅度为1月以来最小，但英国制造商的表现仍不及欧元区最大经济体的同行。
调查公司标准普尔全球表示，该报告与英国4月至6月期间经济增长约0.1%的预测相符，也与英格兰银行对当前经济扩张基本速度的估计一致。税务、审计和咨询公司RSM UK首席经济学家托马斯·普格指出，PMI数据显示经济受到的最大冲击出现在4月，目前情况开始复苏，但PMI的低迷水平仍表明经济接近停滞。
本月早些时候公布的官方数据显示，受美国总统唐纳德·特朗普宣布征收大范围关税以及房地产销售税收减免结束的一次性影响，英国经济在4月份大幅放缓。标普全球称，6月综合PMI的就业、新出口业务和未来产出指数均出现恶化，其中未来产出指数受“全球经济和政治不确定性加剧”影响。
在6月12日至6月19日期间进行的该项调查还显示，新订单指数自去年11月以来首次突破50的增长门槛。员工人数减少与财政部长雷切尔·里夫斯4月提出的雇主社会保障缴款增加举措有关。
此外，6月销售价格涨幅为2021年1月以来最低，这让正在监测消费者价格通胀总体走势的英格兰银行感到安心，其希望通胀上升只是暂时现象。普格认为，这种情况增加了8月份降息的可能性。具体数据方面，6月服务业PMI从5月的50.9升至51.3，制造业PMI从46.4升至47.7。在调查进行期间，周一全球股市下跌，油价一度触及五个月高点后回吐涨幅，原因是投资者在等待伊朗在美国袭击其核设施后可能采取的报复行动。
2．英国工业战略削减绿色税以降低能源费用
英国于周一公布工业战略，旨在通过减少绿色税、降低数千家公司能源费用，提升钢铁企业等制造商的竞争力。
依据2025 - 2035年战略规划，英国政府计划自2027年起，将电力密集型行业电费削减幅度最高达25%，预计超7000家企业将从中受益。英国政府已将提振疲软的经济增长列为工作重点，而议员及商界领袖均强调，高昂能源成本是制约众多企业发展的关键因素。
在美国总统唐纳德·特朗普推行保护主义关税、废除部分环境规则与收费以推动国内产业发展的背景下，英国和欧盟也面临着支持本土制造商的压力。行业组织Make UK曾呼吁政府取消对企业征收的气候税，作为回应，英国政府已对能源密集度极高的企业给予豁免。
该产业战略仍将清洁能源列为英国此前确定的八大优势产业之一，其他优势产业还包括先进制造业、国防和创意产业。商务大臣乔纳森·雷诺兹在声明中指出，解决能源成本和维修技能问题是企业的核心诉求与最大挑战，政府已予以重视。
英国政府表示，能源措施所需资金将通过能源系统改革筹集，不会导致家庭账单增加或税收提高，相关计划的具体范围与资格条件将在磋商后确定。这是英国八年来首次出台工业战略，此前中左翼工党曾表示，将采取更具连贯性的举措，在技能、电力、水和投资等方面为工业发展提供支持。
英国首相基尔·斯塔默及其他部长认为，英国政府在过去存在既不作为又过度干预的情况，在去工业化进程中，工人缺乏支持且面临过度监管。工程和商业团体对该战略聚焦能源成本与技能问题表示认可，但“英国重塑”等支持增长的活动组织呼吁，应采取更多行动以保障电网更快连接，并推进规划系统改革。
根据战略内容，英国政府将增强国有英国商业银行引导小型企业投资的能力，在2028 - 2029年，每年额外投入12亿英镑（约16.1亿美元）用于技能培训，同时减轻企业监管负担。制造业在英国经济中的占比不足9%。此外，该产业战略覆盖英国创意产业、金融及其他专业服务，但酒店业等行业的商业团体批评其关注领域过于局限。
3．美国6月PMI数据出炉：制造业扩张与通胀压力并存，经济前景引关注
周一公布的美国最新PMI数据（调查数据收集时间为6月12日至20日）显示，美国制造业6月持续稳定扩张，但价格压力显著上升，两项关键通胀指标攀升至2022年7月以来最高水平，企业正将包括进口关税在内的更高成本转嫁给消费者。
具体数据来看，美国6月Markit制造业PMI初值为52，与5月持平，高于预期的51，是2月以来最高水平，该指数高于50表明制造业活动处于扩张状态；6月Markit服务业PMI初值为53.1，低于前值53.7，但高于预期的52.9，创下两个月新低；6月Markit综合PMI初值为52.8，低于前值53，高于预期52.1，同样创下两个月新低。
在通胀层面，制造业和服务业均面临显著价格上涨，其中制造业更为突出。受关税因素影响，制造业材料采购价格指数大幅上升5.4点至70，销售价格指数上升至64.5，二者均达到2022年7月以来最高水平，显示制造商正将成本上涨压力向下游传导。约三分之二的制造商将原材料成本上涨归因于关税，超一半制造商把销售价格上涨归咎于关税。服务业价格虽上涨幅度相对较小，但也呈上升趋势，主要因工资、燃料和融资成本增加，这些成本最终也转嫁到了消费者身上。
标普全球首席商业经济学家Chris Williamson分析指出，6月PMI初值数据显示美国经济在第二季度末持续增长，但鉴于过去两个月通胀压力急剧上升，未来前景存在不确定性。尽管6月商业活动和新订单保持增长，但在商品和服务出口下降的情况下，增长态势已显疲弱。需求增强尤其是制造业需求改善带动了就业增长，不过制造业增长部分是由于企业为应对供应问题和价格上涨而提前增加库存，这种增长势头或在未来几个月逐渐减弱。此外，商品价格急剧上涨且涨幅加速，达到三年来最高点，原因是企业将与关税相关的更高成本转嫁给消费者，服务提供商也受关税影响出现价格再次上涨，通常与食物等原材料的关税相关。因此，这些数据引发猜测，美联储可能会在一段时间内维持利率不变，以便评估经济韧性并观察当前通胀的持续时间。
就业方面，企业因工作量增加加快招聘步伐，制造业就业增长速度达一年来最快，服务业就业增幅也创下五个月新高。积压订单方面，6月制造业工作积压订单指标自2022年9月以来首次上涨，意味着制造业企业在增产的同时仍存在无法及时完成的订单；服务业积压订单增加更为显著，达到三年来最大增幅。企业信心方面，尽管自4月起贸易担忧和政府政策不安情绪有所缓解，但企业整体乐观程度仍不及特朗普就职前，服务行业表现尤为明显，因其对未来信心略有下降，主要源于政府政策不确定性增加，如削减开支等问题；相比之下，制造业信心略有回升，部分原因是其期望从贸易保护主义中获得比服务业更多的益处。
4．美联储官员米歇尔·鲍曼呼吁最早在7月降息
美联储负责金融监管的副主席米歇尔·鲍曼呼吁最早于7月降息，她认为唐纳德·特朗普总统发起的贸易战对通胀的影响，相较部分经济学家的担忧会更小。此前，另一位美联储理事克里斯托弗·沃勒在周五也曾表示，美国央行应考虑最早在下个月降息，这凸显出央行官员在应对特朗普关税问题上存在意见分歧。
鲍曼于2025年初被特朗普提名为财政部长并于当月上任。她表示，因近期数据“未显示出关税和其他政策产生实质性影响的明显迹象”，且贸易战的通胀效应“可能比最初预期的时间更长、更延迟，而且效果更小”，所以支持最早在下个月降息。此外，她还指出“劳动力市场出现脆弱迹象”，认为“应更加重视未来就业任务的下行风险” 。鲍曼在布拉格称，在7月份下次会议前还将收到额外一个月的就业和通胀数据，并表示如果即将公布的数据显示通胀持续向好，上行压力仅限于商品价格，或出现支出疲软蔓延至劳动力市场疲软的迹象，这些情况都应在政策讨论中予以考虑并反映在决策审议里。
回顾美联储的货币政策，其去年将利率下调了1个百分点，不过自去年12月起暂停降息，原因是部分官员担忧贸易战可能引发新一轮美国通胀，故而不愿降息。美联储上周发布的最新预测显示，七位官员认为今年美国利率需维持在4.25%至4.5%的水平，以此遏制更大的价格压力。然而，负责制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）的10名委员仍认为，美联储今年有能力降息两次或更多次，支持降息的人士强调通胀数据疲软，尤其是服务价格涨幅放缓。
6月24日周二，北京时间22点英国央行行长贝利将发表讲话，与此同时美联储主席鲍威尔，在众议院金融服务委员会，发表半年度货币政策报告证词。
经济资讯
6月英国私营部门显现微弱复苏迹象，标普全球综合PMI升至50.7（前值50.3），连续两月站上荣枯线。服务业成主要驱动力，PMI达51.3创三个月新高，增速超越德法；制造业持续疲软，PMI虽升至47.7仍处收缩区间（连续第九个月萎缩）。关键转折点在于新订单指数自2023年11月以来首次突破扩张阈值，显示需求端初现回暖。
多重压力持续制约经济：就业恶化：企业加速裁员，主因地缘冲突不确定性（中东局势升级）及4月财政大臣瑞秋·里夫斯调高雇主社保缴费政策；外部风险：未来产出指数受“全球政经不确定性”拖累，调查期间（6月12-19日）恰逢以色列空袭伊朗引发市场动荡，国际油价一度触及五个月高位。
积极信号显现：销售价格增速创2021年1月以来新低，缓解英央行对通胀的担忧。RSM UK首席经济学家托马斯·普指出，数据预示二季度GDP增速约0.1%，符合央行预期，且“增强8月降息可能性”。当前经济仍近停滞，复苏力度取决于地缘风险与政策调整的平衡。
政治资讯
6月23日，英国首相斯塔默与到访的乌克兰总统泽连斯基在伦敦签署首个英乌国防工业联合生产协议。斯塔默于唐宁街花园宣布该协议时强调，此举将“实质性增强乌克兰防御能力及英国军工体系”，但未透露具体细节。泽连斯基此行密集开展外交活动：先赴温莎城堡与查尔斯国王举行年内第三次会晤，强化王室对乌支持象征；后与议会两院议长会谈，确保跨党派援乌共识。此次访问凸显英国作为乌克兰关键盟友的定位，正值俄乌战事胶着之际。
同日，英国政府公布十年国家工业战略，核心包括：
产业投资：未来五年投入28亿英镑推动先进制造业研发，设立1.5亿英镑创意产业基金；
能源转型：目标2035年清洁能源年投资翻番至300亿英镑以上；
科技布局：斥资6亿英镑构建AI医疗数据平台，优先发展量子技术、半导体等前沿领域；
欧盟协作：首次明确寻求与欧盟深化能源市场互联及碳定价合作，简化跨境贸易流程；
专业服务：新建五大商业服务中心，推动法律、会计等优势领域国际资格互认。
战略首次将专业服务业纳入国家产业框架，并强调通过监管改革提升数字竞争力。此举被视为工党政府兑现“经济增长使命”的关键举措，旨在重构脱欧后产业生态，同时通过国防合作强化地缘政治影响力。
金融资讯
6月23日，英国富时100指数收跌0.2%至三周低点，主因英镑走强压制跨国企业股价（英镑兑美元升0.4%）。地缘风险成为市场主线：投资者密切关注伊朗对美国空袭核设施的潜在报复，尽管油价从五个月高点回落，布伦特原油仍维持涨势。板块表现分化：能源股逆势上行，壳牌（Shell）、英国石油（BP）及Harbor Energy涨幅达0.1%-1%；航空股承压，易捷航空（EasyJet）、威兹航空（Wizz Air）及英航母公司IAG下跌1.1%-2.4%，反映油价上涨对运营成本的冲击。
并购热潮持续：精密仪器商Spectris接受私募Advent的44亿英镑杠杆收购要约，股价暴涨15.7%，创年内最大并购案；医疗地产股Primary Health Properties因竞购方Assura转向收购对手，股价跌4.2%。
经济面呈现矛盾信号：6月综合PMI微升显示商业活动改善，但中东冲突不确定性抑制乐观情绪。市场焦点转向美联储主席鲍威尔即将发表的国会证词，其利率立场或影响英镑走势及跨国企业盈利预期。
地缘战事
6月23日，中东与东欧地缘冲突同步升级。中东方面，以色列继美国参战后进一步扩大打击范围，于当日空袭伊朗德黑兰核心地标埃文监狱——该国政治犯关押及处决的象征性场所。伊朗司法机构证实建筑局部受损，以外长则发布爆炸视频并配文“自由万岁”。此前一日（22日），美军动用3万磅掩体炸弹摧毁伊朗福尔多地下核设施，特朗普总统更公开暗示寻求“伊朗政权更迭”。伊朗虽持续威胁报复，但24小时内未对美实施实质性行动，仅向以色列发射导弹（多数被拦截）。以国防部长卡茨宣称行动目标已从核设施转向“瓦解政权维持能力”，直指政府机构。伊朗面临军力削弱（真主党重创、叙利亚盟友倒台）及经济威慑失效困境，其封锁霍尔木兹海峡的威胁未引发油价剧烈波动，显示市场对石油断供持疑。目前德黑兰大量居民撤离，互联网持续瘫痪。6月24日，伊朗对卡塔尔阿尔乌代德美军基地发动导弹袭击，宣称造成“毁灭性打击”，但卡塔尔称其防空系统成功拦截且无人员伤亡。此次行动系对美军前日空袭伊朗核设施的报复，美方已启动伊拉克阿萨德基地防空系统戒备。袭击后卡塔尔临时关闭领空，美国大使馆要求公民就地避难。伊朗外长紧急访俄寻求支持，但国际油价保持稳定，显示市场暂未预期冲突升级。俄伊协调与美军戒备态势标志危机进入新阶段。
俄乌战场：俄罗斯22日夜至23日凌晨对基辅发动高强度混合袭击，共发射352架无人机及16枚导弹。乌克兰称拦截339架无人机与15枚导弹，但残余火力仍造成8人死亡、34人受伤（含4名儿童）。基辅一居民楼被毁致7人丧生，国立技术大学校园、地铁防空洞入口等民用设施遭破坏。此次袭击恰逢北约峰会前日及泽连斯基访英商讨军援之际，被视作政治施压。俄军本月已多次发动大规模空袭，上周无人机攻势曾导致乌方28人死亡。
1．技术总结：
路透社6月23日消息，当日公布的调查显示，英国6月商业活动温和扩张，新订单年内首次增长，但雇主裁员加速，市场担忧中东冲突。标普全球英国综合PMI从5月的50.3升至6月的50.7，高于预期的50.5。服务业增速达三个月最快，超过德法；制造业则连续九个月下降，虽6月萎缩幅度收窄，但仍不及欧元区最大经济体。
该数据与英国4 - 6月经济增长约0.1%的预测相符，也符合英格兰银行对经济增速的估计。经济学家普格指出，经济在4月受冲击最大，虽有所复苏，但仍接近停滞。4月英国经济因特朗普关税及房地产税收政策调整大幅放缓。6月综合PMI的就业、新出口和未来产出指数恶化，未来产出指数受全球不确定性影响。
调查期内（6月12 - 19日），新订单指数自去年11月首次突破增长门槛，员工减少与社保缴款增加有关。6月销售价格涨幅创2021年1月以来新低，普格认为这增加了英国央行8月降息可能。具体数据上，服务业PMI从50.9升至51.3，制造业PMI从46.4升至47.7。调查期间，受伊朗或报复美国袭击核设施影响，全球股市下跌，油价冲高回落。
此外，6月23日公布的美国最新PMI数据显示，美国6月制造业持续扩张，但通胀压力显著加剧，企业将关税等成本转嫁给消费者。具体数据上，6月Markit制造业PMI初值52（与5月持平，高于预期），为2月来最高；服务业PMI初值53.1，综合PMI初值52.8，二者均创两个月新低。
通胀层面，制造业受关税影响，材料采购价格指数升至70、销售价格指数升至64.5，均为2022年7月以来最高，约三分之二制造商将原料涨价归因于关税，超半数将售价上涨归咎于此；服务业因工资、燃料等成本上升，价格也呈上涨趋势。
标普全球经济学家Chris Williamson指出，美国经济虽在二季度末保持增长，但通胀压力上升使前景存疑。商业活动和新订单虽增，但出口下降导致增长乏力；制造业就业增长部分源于企业提前囤货，后续增长或放缓。当前数据引发市场猜测，美联储或维持利率不变以观察经济韧性和通胀走势。此外，6月制造业就业增速达一年最快，服务业就业增幅创五个月新高；制造业和服务业积压订单均显著增加；企业信心方面，服务业因政策不确定性信心下降，制造业因贸易保护主义预期信心有所回升。
在货币政策方面，美联储内部对降息存在分歧。负责金融监管的副主席米歇尔·鲍曼呼吁最早7月降息，理由是关税对通胀影响较小，且劳动力市场出现脆弱迹象。此前理事克里斯托弗·沃勒也提出类似建议。回顾美联储政策，去年降息1个百分点后，自去年12月暂停。最新预测显示，7位官员主张维持4.25% - 4.5%利率抑制通胀，而FOMC 10名委员认为今年可降息两次以上，支持降息者强调通胀数据疲软。
综合而言，英国6月商业活动虽温和扩张，但经济隐忧不少。一方面服务业表现较好，但制造业仍处于萎缩区间，虽萎缩幅度收窄但仍不及欧元区最大经济体。且就业、新出口业务和未来产出指数恶化，雇主裁员加速，市场还担忧中东冲突，经济仍接近停滞。4月经济因特朗普关税及房地产税收政策调整大幅放缓，6月销售价格涨幅创2021年1月以来新低，这增加了英国央行8月降息可能。相比之下，数据显示，美国6月制造业持续扩张，而服务业PMI初值53.1，综合PMI初值52.8，二者均创两个月新低。此外，美联储内部对降息存在分歧，副主席米歇尔·鲍曼呼吁最早7月降息，此前理事克里斯托弗·沃勒也有类似建议，但也有官员主张维持4.25% - 4.5%利率抑制通胀。
在此情形下，英镑走势不容乐观。英国经济前景不佳，若8月英国央行如期降息，而美联储维持利率稳定或不急于降息，英镑兑美元的利差将缩小，英镑吸引力降低，短期英镑兑美元大概率承压下跌。从中期来看，如果英国经济在后续进一步恶化，英国央行持续降息刺激经济，而美国通胀得到控制，经济稳定，美联储开始降息且节奏比英国央行缓慢，英镑兑美元将持续走弱；反之，若美国经济数据变差，美联储快速降息，而英国经济有好转迹象，英国央行降息节奏放缓，英镑兑美元可能获得提振上扬。
由于周末期间，美国打击伊朗核设施，导致市场避险情绪升温，美元获得显著提振，迫使英镑在周一开盘时，跳空下跌至当日最低1.3370价位水平，创本月以来新低。然而美国市时段，在美联储副主席米歇尔·鲍曼鸽派言论的刺激下，美元指数大幅回落，英镑升至当日最高1.3530价位水平。
技术结构上，日线级别显示，英镑在1.3370区域水平的结构性支撑获得多头强劲买盘，推动汇价大幅反弹，多头结构未遭实质性破坏。因此在英镑未跌破1.3370区域水平前，仍可保持多头对待。若英镑突破至1.3640区域水平上方，将重新打开一轮新的上升空间，有望测试1.3750区域。若突破至1.3750区域上方，多头目标将指向1.4000整数关口。然而，如若英镑跌破至1.3370区域水平下方，回落风险将进一步扩大，空头目标将指向1.3160区域水平。
2．技术指标总结：
3．交易策略解析：
英镑短线关注区间：
1.3540-1.3450
美联储主席鲍威尔将在今日北京时间22点，于美国众议院金融服务委员会发表半年度货币政策报告证词；同时，周三22点，鲍威尔还将在参议院报告货币政策证词。两场讲话统称为“鲍威尔国会证词”。市场正密切关注鲍威尔对未来利率变化，通胀率走向，劳动力市场的证词阐述，如果会议表态与此前美联储“鹰派”立场保持一致，则美元指数将继续呈现温和表现。在上周的美联储利率决议新闻发布会上，鲍威尔强调指出，“在进一步了解经济路径之前，我们拥有充足的耐心，利率维持在当前水平是适当的”。这意味着美联储将对重启降息保持谨慎立场。因此，市场分析预计，鲍威尔在周二的发言中或保持与上周会议发言一致，因为在上周利率决议至今并未有过多超预期的经济数据发布，而美国介入中东地区冲突，对引发原油价格上涨导致美国通胀抬头担忧加剧。因此，综合来上鲍威尔的国会证词或将继续偏向鹰派和谨慎立场，在美国经济数据以及通胀指数未见进一步显著变化之前，当前美联储货币政策基调的风向转变仍然有限，美元和英镑投资市场表现也预计偏向温和。
技术结构上，4小时级别显示，英镑在1.3380区域水平获得大幅反弹，呈现多头走势结构，多头动能显著增强。目前英镑短线阻力位于1.3540区域，若突破至1.3540区域水平上方，将有望测试1.3580区域，并在有效突破至1.3580区域水平上方后，多头目标将指向前期高位1.3630区域。然而如若英镑回落至1.3450区域下方，其上行动能或遭进一步削弱，将有机会再次挑战1.3370区域水平。
英镑短线走势路径参考：
上升：1.3540-1.3580-1.3630
下降：1.3450-1.3370
（转自：领盛Optivest）
