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6月13日，轩竹生物科技股份有限公司再度向港交所递交上市申请，中金公司为独家保荐人。
轩竹生物由港股上市公司四环医药分拆而来，是典型的“H拆H”。2022年9月，轩竹生物曾计划在A股上市；2024年5月，轩竹生物撤回A股上市申请；2024年11月25日，轩竹生物转战港股IPO。
目前仍未实现盈利
轩竹生物成立于2008年，是一家主营创新药的生物制药公司。
轩竹生物药品管线丰富。招股书显示，截至目前，轩竹生物有超过10种药物在研，涵盖消化系统疾病、肿瘤和非酒精性脂肪性肝炎（NASH），包括两项NDA（即新药上市许可申请）批准资产，两个药物项目处于NDA注册阶段，四个药物项目处于I期临床试验阶段，五个药物已获IND（即新药临床试验申请）批准。
轩竹生物的三款核心产品为KBP-3571（已获NDA批准的治疗消化系统疾病的创新质子泵抑制剂）、XZP-3287（已获NDA批准的靶向乳腺癌的细胞周期蛋白依赖性激酶4/6抑制剂）和XZP-3621（已提交NDA的靶向非小细胞肺癌的间变性淋巴瘤激酶抑制剂）。其中，两款核心产品KBP-3571及XZP-3287已获批准进行商业化。
招股书显示，轩竹生物自2023年11月开始商业化KBP-3571。KBP-3571主要用于治疗十二指肠溃疡，截至今年3月31日，KBP-3571为轩竹生物贡献了3270万元的销售额。目前，轩竹生物正在将KBP-3571的适用症覆盖范围扩大至反流性食管炎。适用症覆盖范围的扩大，意味着销售渠道有望扩大，进而增益收入。
轩竹生物目前仍未扭亏。招股书显示，2023年、2024年及2025年一季度，公司分别实现收入2.9万元、3009.4万元及255.9万元，同期亏损总额分别为3.01亿元、5.56亿元及6546.1万元，累计亏损超过9.22亿元。
来源：招股书
招股书显示，轩竹生物此次募集资金主要用于核心产品的研究和开发，增强商业化和市场营销能力，营运资金及其他一般公司用途。
在多管线研发的情况下，轩竹生物投入了高额的研发费用。2023年、2024年及2025年一季度，公司研发开支分别为2.39亿元、1.86亿元及5304.4万元。
高额的研发费用使轩竹生物的账面资金越来越少。招股书显示，截至今年3月31日，轩竹生物账面上的现金及现金等价物为2108.6万元，较2024年末的1.35亿元大幅减少。
申请通过18A规则实现上市
轩竹生物为港股上市公司四环医药的控股子公司，其申请上市是典型的“H拆H”。招股书显示，四环医药间接持有轩竹生物56.47%股权。
轩竹生物首次申请上市的时间可以追溯至2022年9月，其当时计划在上交所科创板上市。在经历一年的暂缓审议后，2024年5月，轩竹生物撤回A股上市申请。2024年11月25日，轩竹生物向港交所递交招股书。
由于仍未实现盈利，轩竹生物申请通过18A规则实现上市。港股18A规则是指香港联交所于2018年4月份修订主板上市规则，新增第18A章《生物科技公司》，允许未有收入、未有利润的生物科技公司提交上市申请。
在招股书提交前，轩竹生物引入国投招商投资管理有限公司作为股东，国投招商通过京津冀产业协同发展投资基金（有限合伙）和先进制造产业投资基金二期（有限合伙）两个有限合伙企业共计持有轩竹生物20.72%的股权，为轩竹生物的第二大股东。
自公司成立以来，轩竹生物完成三轮融资，合计筹资16亿元。截至目前，92%的资金已经用于为研发活动提供资金及支持营运资金需求。
