核心要点
钻石或许由地球上最坚硬的物质构成，但由于其复杂的供应链和高昂的价格标签，它们对美国总统唐纳德・特朗普的激进关税议程尤为敏感。
这种珍贵矿物进入美国需缴纳 10% 的基准进口关税，而美国市场占全球抛光钻石需求的一半以上。如果特朗普的 90 天关税暂停期结束后未达成新协议，该行业还将面临额外关税。
安特卫普世界钻石中心首席执行官卡伦・伦特米斯特（Karen Rentmeesters）对 CNBC 表示：“很明显，全球钻石行业正面临一系列叠加挑战，” 并补充称关税只是 “最新的打击”。
这些小宝石在进入商店前通常会跨越多个国家。从博茨瓦纳或南非的矿区，到中东或欧洲的交易中心，再到切割和抛光中心，最后回到珠宝制造商手中 —— 一件商品到达商店前往往经历漫长的旅程。这种复杂的供应链意味着钻石行业极易受到任何贸易中断的影响。
黄金和铜等原材料已被排除在美国关税之外，该行业正推动钻石也获得豁免。
伦特米斯特领导着这家拥有 580 年历史、代表安特卫普钻石区 1400 多家公司的机构，她说：“你可以认为裸钻是一种原材料。人们不会手里拿着一颗抛光钻石走来走去，而是将它镶嵌在珠宝中，比如戒指或耳环里。”
关税不确定性出现之际，整个奢侈品行业在经历疫情后的繁荣期后，正面临需求放缓和经济低迷的双重压力。
实验室培育钻石：持续的行业变革
然而，对该行业最大的冲击来自实验室培育钻石（LGD）的兴起。这些钻石在化学性质上与天然钻石完全相同，肉眼无法区分，但售价仅为天然钻石的 20%。消费者正受益于更低的价格。
《The Knot》2025 年 “真实婚礼” 研究显示，去年美国超过一半的受访情侣表示，他们的订婚戒指采用了实验室培育钻石。该研究收集了近 1.7 万对情侣的反馈。
2021 年是一个分水岭时刻，全球销量最大的珠宝品牌潘多拉（Pandora）率先停止销售天然钻石。
潘多拉首席执行官亚历山大・拉西克（Alexander Lacik）对 CNBC 表示：“大约 18 个月前，美国裸钻市场中实验室培育钻石的销量超过了天然钻石。因此，如果有人怀疑行业正在发生转变，这一现象已非常明显，而且从那以后，这种趋势还在持续增长。”
“凭借实验室培育钻石所能提供的价值主张，我们实际上可以将钻石提供给更多人。因此，我们不认为钻石的总销量会下降，反而可能吸引更多人进入这个领域。”
在宏观经济疲软和实验室培育钻石竞争加剧的情况下，天然钻石价格自 2022 年 3 月的峰值以来已下跌近 60%。
关税威胁行业稳定临界点
然而，一些分析师表示，该行业即将在实验室培育钻石和天然钻石之间达到稳定点。独立钻石分析师保罗・齐姆尼斯基（Paul Zimnisky）表示：“你必须问的问题是，在消费者看到两种产品的明显区别之前，价格还能下跌多少。”
他补充道：“我认为我们终于开始达到这样一个临界点：你可以购买一颗 3 克拉、4 克拉或 5 克拉的钻石（这对订婚戒指来说尺寸大得惊人），实验室培育版本只需几千美元，而天然版本则要数十万美元。因此，这种价格差异肯定会形成区分。”
面对这些挑战，一些关键参与者正在重新思考战略。
钻石行业巨头戴比尔斯（De Beers）表示，在圣诞节前和关税不确定性爆发前，美国需求出现回升迹象。戴比尔斯没有投资蓬勃发展的实验室培育钻石市场，而是加倍押注天然钻石。
戴比尔斯最近宣布将关闭其实验室培育钻石珠宝品牌 Lightbox，以强化 “其在珠宝领域对天然钻石的承诺”。
戴比尔斯首席执行官阿尔・库克（Al Cook）在公司声明中表示：“实验室培育钻石在珠宝中的价值持续下降，突显了这些工厂制造产品与天然钻石之间日益明显的区别。”
该公司表示，此次关闭符合其去年 5 月提出的战略，“专注于高回报活动并精简业务”。
此次关闭之际，戴比尔斯的母公司英美资源集团（Anglo American）正在剥离该公司，并正在寻找潜在买家。
在当前奢侈品行业放缓的背景下，珠宝领域尤其是高级珠宝细分市场表现突出，因其服务于最富有的客户群体，周期性较弱。
本月早些时候，历峰集团（Richemont）旗下珠宝品牌部门（包括卡地亚、梵克雅宝和布契拉提）实现两位数增长，推动营收超预期。
分析师指出，天然钻石行业未来的关键在于品牌叙事：“你必须记住，钻石是一种极具情感的购买品，而非实用性购买。人们喜欢其背后的故事，” 齐姆尼斯基说。
“我认为，行业需要让消费者有信心：如果他们愿意为天然钻石支付更高的价格，就需要确保买到的确实是天然钻石。我认为这应该是行业目前的首要任务。”
