华大九天拟收购芯和半导体，构建从芯片到系统级EDA解决方案；中国船舶收购中国重工（维权），成为A股上市公司规模最大的吸收合并交易；亿华通拟收购旭阳氢能，成为国内氢能行业“首单”民企深度重组案例……自《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（简称“并购六条”）发布以来，上市公司开展并购重组交易热度持续升温，北京地区上市公司共发布并购交易273单，其中13单构成重大资产重组。
接受中国证券报记者采访的市场人士认为，并购重组已成为推动北京建设国际科技创新中心的重要赋能手段。随着“并购六条”及相关配套政策持续推进和落实，北京地区并购重组市场有望进一步活跃。
示范效应显著
从交易特点看，北京地区上市公司并购重组交易呈现“百花齐放”态势，示范效应显著。
一方面，产业整合趋势明显。众多北京地区上市公司围绕自身核心业务，积极开展同行业或上下游产业链的并购重组。以高端制造领域为例，部分企业通过收购相关标的，实现了技术升级和产业链的延伸，增强了企业在行业内的竞争力。通过整合产业资源，企业能够优化生产流程，降低成本，提高市场份额，推动产业结构的优化升级。
另一方面，新兴产业领域企业并购活跃。不少上市公司将并购目光投向新兴产业和新质生产力领域，如人工智能、新能源、生物医药等。通过并购具有创新技术和高成长潜力的企业，上市公司能快速切入新兴赛道，获取新的技术和人才资源，实现向新质生产力方向的转型发展。这不仅有助于企业自身的长远发展，也为首都经济的创新发展注入新动力。
南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，一批具有产业整合逻辑、符合新质生产力发展方向的上市公司并购重组案例渐次落地，这些案例重组标的更优质、产业协同特征更明显、科技属性更强，并购重组已成为推动北京建设国际科技创新中心的重要赋能手段。
北京证监局表示，将进一步加强政策宣讲和案例宣传，推动各方搭建并购重组服务平台，鼓励各上市公司通过并购重组实现资源的优化配置，围绕向“新”向“好”筹划并购重组，积极寻找合适的标的资产，推动发挥业务互补、技术互补、优势互补的协同效应，切实提高上市公司发展质量。同时，要求上市公司在并购过程中，注重标的资产的质量与自身业务的匹配度，做好尽职调查、估值定价、整合规划等工作，力争最终实现“1+1>2”的良好成效。
多部门全力推动
北京地区并购重组市场日益活跃，离不开监管部门和地方政府的全力推动。“并购六条”“科创板八条”发布以来，北京证监局、北京市委金融办等相关部门在推动相关政策在首都资本市场落实落地方面开展了多项工作，包括政策宣传、走访调研、对接资源等。
2024年至今，北京证监局已调研走访辖区287家上市公司，宣讲并购重组政策、宣传成功案例，覆盖面超过北京上市公司总数的60%。北京证监局与北京市委金融办联合召开并购重组座谈会，为77家上市公司、15家未上市企业、16家证券公司及并购基金、商业银行等并购重组主要市场主体搭建对接平台。北京证监局与北京市国资委联合开展并购重组专题培训，推动市属企业发挥带头作用。北京上市公司协会等正在组建并购重组服务平台。各区政府发挥属地优势，其中昌平区组织生物医药企业与上市公司、投资机构深度对接；北京经济技术开发区设立康桥医疗健康并购投资基金，通过探索“控股持有+主动管理”模式引进生物医药成熟项目落地亦庄。
“一系列支持上市公司开展并购重组的有力举措，体现了北京在落实‘四个中心’总规划、以‘五子’联动服务和融入新发展格局的坚实步伐。”田利辉说。
5月16日，证监会发布了新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》，修改了建立重组股份对价分期支付机制、提高对财务状况变化及同业竞争和关联交易监管的包容度、新设重组简易审核程序等内容，标志着“并购六条”的各项措施在制度层面全面落地。市场人士预期，随着“并购六条”及相关配套政策持续推进和落实，北京并购重组市场有望进一步活跃。
北京证监局表示，下一步将加大力度推动相关政策在北京落实落地。持续开展政策宣讲和市场培育，推动北京市出台并购重组专项支持政策，发挥好资本市场并购重组主渠道作用。进一步加大与北京市相关部门及其他金融监管部门监管协作，逐步搭建并购重组服务平台，支持推动北京市优质资产与上市公司需求对接，推进优化上市公司并购贷款等融资便利渠道。同时，将继续强化打击蹭并购重组热点、掩饰真实业绩等违法违规行为，从严管理不合理的“三高”并购、高风险盲目跨界并购等。
