蔚来汽车十年亏近1300亿元！小米汽车一季度毛利率最高，小鹏汽车登顶新势力销冠

　　车企反内卷迫在眉睫。

　　近期，汽车行业成为舆情的焦点。首先，多家车企掀起了一轮价格战，引发市场广泛关注。随后，长城汽车董事长在接受采访时坦率地指出，汽车产业中已存在类似恒大的风险，只不过尚未爆发，这一言论立即在业内引起轩然大波。此外，汽车行业的多个相关组织和机构也纷纷表态，反对内卷现象，希望引导行业健康发展。

　　近年来，中国新能源汽车市场持续高速增长，展现出强劲的发展势头。中国汽车工业协会最新发布的数据显示，在“两新”政策的推动下，汽车产业转型加速，2024年，我国汽车产销量均突破3100万辆，其中，新能源汽车的产销量更是双双超过1280万辆，连续十年位居全球第一。然而，行业的爆发式增长也吸引了大量资本和企业涌入，导致市场竞争异常激烈，许多企业因各种原因而退出市场。

　　大量玩家消失

　　2014年，特斯拉正式进军中国市场，为国内新能源汽车市场带来了全新的发展契机。在特斯拉的影响下，2014年成为了中国汽车市场一个极具转折意义的一年，新能源汽车这一概念迅速升温。以蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车为代表的第一批新兴品牌，引领了国产新势力造车的风潮，随后，国内新能源汽车市场呈现出百花齐放的繁荣景象。据不完全统计，从2014年至2018年的四年间，国内新能源汽车制造商数量激增至487家。

　　然而，在行业迅猛发展的背后，却隐藏着大量企业的消亡。根据第三方数据的不完全统计，新能源汽车企业的倒闭数量逐年增加，截至2023年年底，仍在正常运营的新能源车企仅剩40多家，与2018年巅峰时期的数量相比，减少了超过九成。

　　蔚来汽车十年亏近1300亿元

　　即便是仍存活的新能源车企，也面临着巨大的生存压力。近日，蔚来-SW（09866.HK）发布2025年一季报，公司今年1—3月实现营业收入120.3亿元，同比增长21.46%，股东应占溢利-68.91亿元，同比增亏16.33亿元。根据披露数据，截至3月31日，蔚来汽车资产负债率增至92.55%，去年同期为76.28%，同比增长16.27个百分点，流动比率、速动比率等指标与2024年同期相比都有大幅下降。

　　往前看，蔚来汽车连亏9年，2016年至2024年归母净利合计亏损逾1200亿元，加上今年一季度的亏损，大致十年亏近1300亿元。公司的现金也在快速消耗中，截至2025年3月31日，公司的现金储备（包括现金、现金等价物、受限资金、短期投资和长期定期存款）为 260.1 亿元，环比减少158.9亿元。其中，现金及现金等价物不到81亿元，这意味着公司如果继续亏损下去将面临着较大的流动性风险。

　　蔚来汽车CEO李斌在近日的媒体沟通会上表示：“今年一季度最低的谷底已经过去了，二季度开始就是从谷底往上走的过程中，这是比较形象的判断。”此外，对于现金流问题，李斌称，“3月末蔚来完成了40多亿港元的港股闪电配售，4月份才到账，没有计入一季度的报表。4月和5月销量的提升，会直接给蔚来带来现金流的改善。从目前的全年目标来看，蔚来的自由现金流应该能实现正向的流入。”

　　小鹏汽车登顶销冠

　　理想汽车-W、小鹏汽车-W、零跑汽车等新势力的日子相对好过一些。其中，理想汽车今年一季度实现归母净利超过6.5亿元，资产负债率不到56%；小鹏汽车摘得一季度交付量冠军（在蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、零跑汽车四家造车新势力中），亏损也大幅收窄，并预计将在今年四季度走向盈利。零跑汽车则预计在今年二季度实现当季的盈亏平衡。

　　近期零跑汽车则出现反超。近期各大车企如期亮出5月销量成绩单，比亚迪以超过38万辆的销售数据继续领跑全球新能源市场，零跑汽车则以45067辆的交付量连续第三个月蝉联新势力交付量冠军。

　　小米汽车一季度毛利率最高

　　备受关注的小米汽车方面，6月3日，小米集团董事长雷军在小米投资者大会上表示，小米的汽车业务亏损正在逐步收窄，预计将在今年第三到第四季度实现盈利。

　　在这几家企业中，小米汽车业务的毛利率较高。数据显示，小米汽车今年一季度毛利率达到23.2%，远远高于理想汽车-W、小鹏汽车-W、蔚来-SW等。和海外品牌相比，小米汽车业务的毛利率也相对较高。其中，宝马集团今年一季度的销售毛利率为16.3%；奔驰毛利率为19.76%，保时捷的毛利率为21.02%，特斯拉毛利率为16.31%。